Оценка и управление стоимостью организации (1-1) ММУ • На отрезках времени от 1 до 3-х лет на ценовую динамику акций неизбежно влияет: • Стоимость компании равна ожидаемому денежному потоку, дисконтированному по ставке, отражающей риски, связанные с инвестициями в данный бизнес – это суть модели: • «Российское общество оценщиков» было учреждено в: • Возможность неустойчивого и неопределенного финансового результата лежит в основе концепции… • В настоящее время, во все большей степени резервы наращивания стоимости перемещаются в сферу… • Стандарт ФСО-3 включает в себя: • Сумма, превышающая рыночную стоимость бизнеса, которую покупатель готов заплатить за интерес к объекту оценки, то есть премия за интерес к определенным активам – это … стоимость. • Существует ли единственный фактор для большинства фирм, способный разрушить бизнес: • Какая концепция предполагает, что предприятие будет функционировать бесконечно долго, если неизвестно иное при прогнозировании его деятельности: • Какой вид контроля отражает способность владельцев доли собственности в акционерном капитале выбирать большинство членов Совета директоров: • «Стоимость предприятия зависит от суммы денежных потоков, которые можно получить от владения бизнесом» - это утверждение сформулировали: • Оценка стоимости компании, данная на основе использования существующих принципов, подходов и методов оценки дает … цену компании. • Задачами производственной системы должно быть соблюдение требований рынка: • Рентабельность должна быть … цены капитала, иначе его использование теряет смысл. • Объектами оценки могут выступать: • Оценка бизнес-линии применительно к оценке инвестиционных проектов чаще всего используется при определении: • При анализе деятельности компании первоначально уделяют внимание изучению … • Кто определил следующее соотношение: 40%-ая скидка за неконтрольный пакет равнозначна 2/3 (66%) надбавки за контрольный пакет акций: • Самой распространенной формой продажи прав (конкурентных преимуществ) на еще не начатый, но спланированный и реально возможный выгодный бизнес является: • Какой показатель отражает долгосрочную способность предприятия генерировать положительный денежный поток: • Процесс распределения охватывает несколько стадий, начиная от: • « …система отношений, возникаю¬щих, когда направление ресурсов начинает зависеть от предпринимателя» - это взгляд на фирму: • Основными показателями фондового рынка являются: • Подход, основанный на … применяется, если данные о продаже аналогичной компании доступны и адекватны. • Самым эффективным методом управления качеством является создание … • Какой показатель показывает, насколько оправдываются ожидания инвесторов: • Общая доходность для акционеров складывается из: • В каждый момент времени у компании и каждого ее элемента объективно и реально существует так называемая … • Для оценки стоимости контроля капитала компании используются: • Хозяйствующий субъект находится в ситуации риска: • Метод сделок или метод продаж ориентирован на цены приобретения предприятия в целом либо: • Метод отраслевых коэффициентов основан на использовании: • В каком случае применяется подход, основанный на капитализации доходных потоков: • Ставка дисконтирования в модели Гордона принимается … на капитал. • Коэффициент beta рассчитывается на базе регрессионного анализа на основе корреляции между доходностью акции конкретного предприятия и … • Ставка дисконтирования отражает временную стоимость денег, складывающуюся из трех основных факторов: • Метод компании-аналога основан на использовании цен … • При оценке стоимости всего инвестированного капитала на основе дисконтирования денежных потоков в качестве ставки дисконтирования используется показатель … • Стоимость ожидаемого денежного потока предприятия за пределами прогнозного периода называют … • Коэффициент капитализации рассчитывается на основе: • Отношение прибыли до выплаты процентов и налогов к расходам по выплате процентов (операционным издержкам) предприятия – это: • Какие факторы деятельности организации наиболее подвержены влиянию риска: • Если beta = 1, то доходность акции равна доходности рынка: • Базой для расчёта при использовании сравнительного подхода являются: • Какая модель роста применяется для рыночной оценки стоимости всего инвестированного капитала предприятия с умеренными темпами роста, предсказуемыми в перспективе: • Совокупность вероятных экономических, политических, нравственных и других позитивных и негативных последствий реализации выбранных решений – это: • Можно ли всегда применять модель САРМ на практике: • При оценке каким методом компания оценивается на основе рыночной стоимости материальных активов и некоторой суммы прибыли, превышающей заложенную в финансовый план: • Риск неполучения чистых доходов всегда … риска неполучения чистого денежного потока предприятия. • … представляет собой ставку дохода с учетом степени риска инвестиций, ожидаемую от вложений денежных средств в определенный бизнес. • Сравнительный подход основывается на ретроспективной информации. • Метод ликвидационной стоимости также основан на рыночной оценке … компании: • Требуемую доходность вложений в конкретную акцию можно определить, сравнивая риск вложений в данную акцию с риском вложений в диверсифицированный портфель акций – это суть модели … • В мировой и отечественной практике выделяют два основных метода оценки бизнеса на основе стоимости активов компании: • В мировой практике используются следующие основные методы расчета безрисковой процентной ставки доходности инвестиций: • При расчете премии за риск за размер исходят из того, что доходность малых предприятий, как правило, … • В России метод стоимости чистых активов называют методом … • Сравнительный подход к оценке бизнеса основан на использовании двух типов информации: • Государственное регулирование оценочной деятельности и деятельности саморегулируемых организаций в части надзора и нормативно-правового регулирования осуществляется: • «Максимизация стоимости предприятия – это лучший способ разрешения конфликтов интересов» - это утверждение сформулировал: • В каждой конкретной сделке цена определяется суждениями двух конкретных людей, в то время как стоимость в обмене – это: • «Организация, использующая ресурсы для производства товара или услуги с целью получения прибыли, которая владеет и управляет одним или несколькими предприятиями» - это определение фирмы сформулировали: • Учет возможности отчуждения по инвестиционной стоимости на открытом рынке … • Какие навыки позволяют компании соответствовать минимальному уровню для конкуренции на данном рынке: • Продолжительность жизненного цикла товара или услуги совпадает со сроком физической жизни … • Объектом управления в рамках бизнес-процесса являются: • Дисконтированная (приведенная) стоимость будущих денежных потоков, которые будут генерированы активами в будущем, на конкретную дату проведения оценки – это стоимость… • Рентабельность инвестированного капитала характеризует: • Решением проблемы делового портфеля в первую очередь будет решение вопроса управления … • Органы государственной власти участвуют в формировании порядка и определении требований и условий для проведения оценки посредством: • Какой показатель рассчитывается как разность между рыночной стоимостью предприятия (собственный капитал плюс долгосрочные пассивы) и величиной инвестированного капитала: • Информационная база оценки бизнеса по источникам информации классифицируется на: • Ценность НИОКР способствует расширению деятельности предприятия, повышению: • К формам государственного регулирования оценочной деятельности относятся: • В основе оценки и управления стоимостью предприятия лежат: • На практике, равные индивидуальные доли, как правило, стоят …. , чем пропорциональная им часть общей стоимости компании. • Какая концепция исходит из того, что обслуживание разных источников финансирования обходится компании не одина¬ково: • Суть какого принципа заключается в требовании выявления взаимосвязи между потребностью в объекте имущества и ограниченностью его предложения: • Скидка за низкую ликвидность применяется по отношению к … доли собственности, которую нельзя продать за короткое время. • При определении … стоимости объекта оценки определяется стоимость для конкретного лица или группы лиц при установленных данным лицом (лицами) инвестиционных целях использования объекта оценки. • Сочетание деловой репутации, имиджа компании на конкурентном рынке и ценности ее нематериальных активов, позволяющих обеспечивать чистые доходы выше среднеотраслевого уровня – это: • Рынок, в рамках которого действует модель САРМ, является: • Приказом МИНФИНА РФ и ФКЦБ России от 29.01.03г. №10н/03-6/пз. регулирует порядок оценки: • Модель ценообразования капитальных активов (акций) Вильяма Шарпа – это: • Мировой опыт говорит о том, что разница премии за риск за разрез предприятия может составлять: • Модель нулевого роста исходит из того, что чистый денежный поток предприятия будет оставаться постоянным… • Основным преимуществом сравнительного подхода является то, что оценщик ориентируется на: • Размер операционной прибыли; коэффициент вариации операционной прибыли; коэффициент вариации рентабельности собственного капитала по чистой прибыли (ROE) – это факторы, формирующие риск предприятия, выделенные … • Метод стоимости чистых активов может приняться для оценки предприятий, которые имеют у себя на балансах … • Модель САРМ … налоги и транзакционные издержки. • Сравнительный подход оценки бизнеса базируется на принципе: • Стандарт ФСО-2 содержит: • Сумма стоимостей акций отдельных собственников … той, за которую компания могла бы быть продана единственному владельцу. • Стандарт ФСО-1 определяет: • Влияние поставщиков и покупателей распространяется на: • У большинства западных фирм максимальный прирост стоимости создают: • Определенная группа потребителей, на которую приходится основной доход – это: • Первая попытка субъектов РФ поставить оценочную деятельность под свой контроль введя собственное лицензирование была предпринята в: • Кадастровая стоимость определяется оценщиком, в частности, для целей: • … определяется как чистая прибыль от операционной (основной) деятельности за вычетом платы за капитал, используемый компанией. • Если экономическая рентабельность выше средневзвешенных затрат на капитал, то вновь созданная стоимость компании будет складываться из инвестированного капитала и … • Одной из основных форм саморегулирования оценочной деятельности является: • Понятие «стоимость» и «затраты»: • Какой принцип оценки предполагает, что стоимость может быть выявлена при анализе продаж сравнимых активов: • В состав предприятия (бизнеса) могут входить: • Альтернативный рыночный критерий результативности компании: • Какая концепция в системе оценки бизнеса является приоритетной в рамках использования методов доходного и сравнительного принципов оценки: • В зависимости от целей сравнительный подход предполагает использование трех основных методов: • Модель дисконтированных денежных потоков предприятия служит для определения …. стоимости будущих доходов от собственности. • Соотношение заемного и собственного капитала предприятия – это: • Отношение ликвидной части оборотных активов (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, краткосрочная дебиторская задолженность) к краткосрочным обязательствам предприятия – это: • В настоящее время получил свое развитие метод … • Дополнительная стоимость, созданная при слиянии (поглощении) компаний, определенная на конкретную дату оценки объединенного бизнеса – это … • В 1993-1998 годах оценочная деятельность в РФ осуществлялась: • Уменьшение относительно пропорциональной стоимости бизнеса в целом, стоимости акции, отражающее отсутствие полномочий по управлению компанией – это: • При одновременном развитии несмежных отраслей появляется риск того, что: • Рыночную стоимость имеют объекты оценки, способные удовлетворять конкретные потребности при их использовании в течение определенного периода времени – это формулировка принципа … • Рыночная доля определяет самый большой денежный показатель доходов предприятия: • Наиболее вероятная цена, по которой данный объект оценки может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией – это определение: • Удельные издержки позволяют регулировать показатели: • Какая концепция основана на принципе доходности совершаемых хозяйственных операций: • Стоимость, полученная путем дисконтирования отдельно за каждый год разности всех оттоков и притоков денежных средств, накапливающихся за период функционирования проекта – это: • Оптимальная сфера применения мультипликатора цена / балансовая стоимость является: • Ориентация мультипликатора – цена / денежный поток предпочтительна при оценке предприятий, в активах которых преобладает … • Какой принцип оценки характеризует будущие доходы собственника: • Какой бы производственной системы ни придерживалась компания, самое главное для нее: • Наиболее правильным приемом определения готовой величины при работе с мультипликаторами является: • Результат, полученный немедленно после принятия решения об осуществлении данного проекта, так как при ее расчете исключается воздействие фактора времени – это экономический смысл показателя … • Вид слияния и поглощения, при котором комбинация похожих компаний, приносит эффект на масштабе и синергии. • При определении … стоимости объекта оценки определяется расчетная величина, отражающая наиболее вероятную цену, по которой данный объект оценки может быть отчужден за срок экспозиции объекта оценки. • В оценке бизнеса эффективность бизнес-процесса предприятия определяется через: • Если целью оценки является поглощение компании, то лучше ориентироваться на мультипликатор … • При оценке стоимости собственного капитала предприятия на основе дисконтирования денежных потоков в качестве ставки дисконтирования используется показатель … • Разновидностью мультипликатора цена / выручка от реализации является … • Особенность применения мультипликатора цена / выручка от реализации заключается в том, что оценщик должен обязательно учитывать: • Какие концепции применяются сразу, если необходимо сделать выбор: продолжать бизнес или закрыть его: • Согласно модели мультипликатора прибыли стоимость предприятия определяется на основе: • Предпочтительной моделью отношений в условиях современного рынка стало … • В каком году Министерством экономического развития и торговли РФ были утверждены стандарты ФСО: • Методы, используемые для оценки стоимости всего инвестированного и собственного капитала предприятия, основаны на: • Согласно модели САРМ, проценты по предоставленным займам … процентам по полученным займам. • Метод стоимости чистых активов предполагает, что стоимость оцениваемого предприятия реализуется в процессе гипотетической продажи ее активов как … • Процесс перехода сырья в готовую продукцию – это: • Чему равна вновь созданная стоимость компании, если экономическая рентабельность компании равна средневзвешенным затратам на капитал: • Задачу удовлетворения запросов потребителя компании решают с помощью методов … • Из всех известных традиционных подходов к оценке бизнеса в условиях сделок по слиянию и поглощению компаний предпочтение отдается … подходу. • Какая концепция применяется для выявления источников формирования стоимости компании: • Какой мультипликатор относится к так называемым моментным показателям: • Создание нового предприятия с передачей ему всех прав и обязанностей двух или нескольких предприятий и прекращением деятельности последних – это: • Мультипликатор цена / дивиденды мультипликатор может рассчитываться как на базе фактически выплаченных дивидендов, так и на основе … • Вид слияния и поглощения, представляющего собой комбинацию компаний из разных уровней технологических переделов, нацеленную на повышение эффективности трансакций, требующую точной подгонки устойчивости технологических связей. • Процесс, при котором происходит сохранение как минимум одного юридического лица и переходом к нему прав собственности остальных. • Значение ставки дисконтирования – d, при котором NPV становится равным нулю – это: • Какой принцип оценки применяется к активам, которые не продаются на действующем рынке: • Всю иерархию потребностей можно разделить на …. ценности. • При определении … стоимости объекта оценки определяется методами массовой оценки рыночная стоимость, установленная и утвержденная в соответствии с законодательством, регулирующим проведение кадастровой оценки. • Ключевой внутренней переменной при оценке предприятия является: • Какой подход позволяет использовать аналитику максимальное число всех возможных вариантов мультипликаторов: • Какие типы мультипликаторов используются в оценочной практике: • Коэффициент, показывающий соотношение между рыночной ценой предприятия или акции и финансовой базой. • Результирующий показатель с точки зрения бюджетного подхода - это: • К факторам создания стоимости в теории оценки относят: • Доход, полученный в результате инвестиций, должен превышать величину инвестированных средств – это суть принципа … • К интервальному типу можно отнести мультипликаторы: • Мультипликатор цена / выручка от реализации; цена / физический объем используется довольно редко, в основном для: • Какие типы мультипликаторов используются в оценочной практике: • Какой метод, в рамках сравнительного подхода, основан на использовании заранее рассчитанных в ходе длительных наблюдений соотношений между ценой продажи предприятия и его производственно – финансовыми характеристиками. • Какой метод, в рамках сравнительного подхода, основан на анализе цен приобретения контрольных пакетов акций сходных компаний: • Результирующий показатель с точки зрения бюджетного подхода - это: • Усиление эффективности при объединении компаний достигается за счет: • Какая концепция исходит из того, что денежная единица, имеющаяся сегодня, и денежная единица, ожидаемая к получению через какое-то время, не равноценны по стоимости: • Какая группа навыков позволяет фирме выделиться из общей массы с помощью отличительных, присущих только ей признаков: • С точки зрения сбыта, потребители одного и того же продукта различаются: • Пересчет всех потоков денежных средств производится с помощью … , значения которых проводятся в специальных таблицах, рассчитанных заранее для различных ставок дисконтирования и интервалов планирования. • Информация, используемая в процессе оценки стоимости бизнеса, должна • В том случае, когда существует рынок бизнеса, подобный оцениваемому, можно использовать для определения рыночной стоимости • Как называется вероятность того, что доходы от инвестиций в оцениваемый бизнес окажутся больше или меньше прогнозируемых • Объём и характер внешней информации различается в зависимости от • В процессе оценки возможны отклонения от задания или дополнения к нему. • Если расчет стоимости бизнеса производится с целью заключения сделки купли-продажи, то рассчитывается: • Объект оценки – это • Оценочная деятельность - это • Потребителями результатов оценки могут являться: • Внутренняя информация, используемая в ходе оценки стоимости бизнеса, характеризует • Расчетная величина, за которую предполагается переход имущества из рук в руки на дату оценки в результате сделки между продавцом и покупателем, называется: • Метод ликвидационной стоимости при оценке стоимости бизнеса присущ • Целью работы оценщика по сбору внутренней информации НЕ является: • Чем объясняется необходимость анализа внешней информации • Информация, используемая в процессе оценки стоимости бизнеса, полученная из разных источников может • Доходный подход при оценке стоимости бизнеса представляет собой • Календарный график ликвидации активов предприятия при использовании затратного подхода к определению стоимости бизнеса формируют с целью • Что из нижеперечисленного является основой процесса оценки бизнеса • Целью оценки бизнеса со стороны страховых компаний является • Метод чистых активов при оценке стоимости бизнеса присущ • Стандарты оценки – это правила оценки, обязательные к применению субъектами оценочной деятельности, разрабатываемые и утверждаемые в соответствии с • Факторы увеличения стоимости бизнеса можно разделить на две категории: • Специальное программное обеспечение для оценки стоимости бизнеса – это • Субъекты оценки стоимости бизнеса – это • Что из нижеперечисленного НЕ регулирует оценочную деятельность • Оценщики в своей деятельности должны руководствоваться • Оценка стоимости фирменного знака или других средств индивидуализации предприятия и его продукции (услуг производится • Какие из нижеперечисленных недостатков НЕ относятся к недостаткам доходного подхода оценки стоимости бизнеса • Объектом оценки НЕ может быть: • Оценка ликвидационной стоимости при использовании затратного подхода к определению стоимости бизнеса НЕ производится в случае, если: • Принцип соответствия при оценке стоимости бизнеса основан на том, что • Какой документ является основанием для проведения оценки бизнеса? • Хронологический путь организации информации в процессе оценки стоимости бизнеса представляет собой • К преимуществам доходного подхода оценки стоимости бизнеса относится • Какие из нижеперечисленных недостатков относятся к недостаткам доходного подхода оценки стоимости бизнеса • По каким принципам НЕ классифицируют необходимую для процесса оценки информацию • Затратный подход при оценке стоимости бизнеса НЕ применим для • Логический путь организации информации в процессе оценки стоимости бизнеса представляет собой • Сколько существует способов инфляционной корректировки отчетности в процессе При оценке стоимости бизнеса внешняя информация характеризует • Оценка ликвидационной стоимости при использовании затратного подхода к определению стоимости бизнеса производится в случае, если: • К преимуществам доходного подхода оценки стоимости бизнеса НЕ относится • Метод капитализации дохода при оценке стоимости бизнеса присущ • Какие из нижеперечисленных преимуществ НЕ относятся к преимуществам затратного подхода оценки стоимости бизнеса • К методам затратного подхода определения стоимости бизнеса относятся • К методам затратного подхода определения стоимости бизнеса относятся • Кадастровая стоимость объекта оценки – это • Отчёт об оценке стоимости бизнеса – это • Метод капитализации дохода используется в тех случаях, когда • Доходный подход используется, когда: • К какому подходу относятся метод капитализации доходов и метод дисконтированных денежных потоков? • Какому подходу относятся метод рынка капитала, метод сделок и метод отраслевых коэффициентов? • Ликвидационная стоимость объекта оценки – это: • Целью оценки бизнеса со стороны фондовой биржи является • Целью оценки бизнеса со стороны государственных органов является • Один из наиболее технологичных и наукоёмких видов консалтинга на сегодня в РФ – это • Исходные данные для оценки стоимости бизнеса – это • Метод дисконтирования денежных потоков при оценке стоимости бизнеса основан на • Метод сделок (продаж) при оценке стоимости бизнеса присущ • В основу какого подхода к оценке бизнеса положен принцип ожидания? • К методам сравнительного подхода определения стоимости бизнеса относятся • Что НЕ относится к видам ликвидации при определении ликвидационной стоимости в соответствии с затратным подходом к определению стоимости бизнеса • Доходный подход считается наиболее приемлемым с точки зрения: • Какие из нижеперечисленных преимуществ относятся к преимуществам сравнительного подхода оценки стоимости бизнеса • Система кризис-прогнозных показателей для оценки стоимости бизнеса – это • При определении рыночной стоимости объекта оценки определяется наиболее вероятная цена, по которой объект оценки может быть отчуждён на дату оценки на открытом рынке в условиях конкуренции • Можно выделить следующие цели оценки бизнеса, которые существенно взаимосвязаны с финансовым состоянием предприятия: • Когда нет потребности в проведении оценки стоимости банка? • Согласование результатов оценки стоимости бизнеса – это • Сравнительный подход к оценке стоимости бизнеса особенно эффективен в случае • Какие из нижеперечисленных недостатков НЕ относятся к недостаткам сравнительного подхода оценки стоимости бизнеса • Сравнительный подход используется, когда • Инвестиционная стоимость объекта оценки – это • В разделе «Финансовый анализ» отчета об оценке стоимости бизнеса содержится • Метод рынка капитала (компании-аналога) при оценке стоимости бизнеса присущ • Состав основных процедур оценки стоимости бизнеса – это • Метод отраслевых коэффициентов при оценке стоимости бизнеса присущ • Затратами на воспроизводство объекта оценки являются • Оценка бизнеса, проводимая при антикризисном управлении • Целью оценки бизнеса со стороны собственника является • В основу какого подхода к оценке бизнеса положен принцип замещения? • Какой метод оценки необходимо использовать в случае принятия собранием кредиторов решения о введении на предприятии конкурсного производства? • В разделе «Описание оцениваемого бизнеса» отчета об оценке стоимости бизнеса содержится • Метод дисконтирования денежных потоков при оценке стоимости бизнеса присущ • К методам затратного подхода определения стоимости бизнеса НЕ относятся • Какие из нижеперечисленных недостатков относятся к недостаткам сравнительного подхода оценки стоимости бизнеса • Целью оценки бизнеса со стороны инвестора является • Метод сделок при оценке стоимости бизнеса основан на • Что из нижеперечисленного относится к основным этапам оценки предприятия методом дисконтированных денежных потоков (методом ДДП) • Какие из нижеперечисленных преимуществ НЕ относятся к преимуществам сравнительного подхода оценки стоимости бизнеса • Выберите ложное высказывание • Оценка стоимости оборудования необходима в следующих случаях: • К методам сравнительного подхода определения стоимости бизнеса НЕ относятся • Метод сделок при оценке стоимости бизнеса на основе сравнительного подхода применим для случая, когда • Математическое обеспечение оценки стоимости бизнеса – это • Затратный подход используется, когда • Какие из нижеперечисленных преимуществ относятся к преимуществам затратного подхода оценки стоимости бизнеса • Какие из нижеперечисленных недостатков относятся к недостаткам затратного подхода оценки стоимости бизнеса • Какие из нижеперечисленных недостатков НЕ относятся к недостаткам затратного подхода оценки стоимости бизнеса • Целью оценки бизнеса со стороны кредитных учреждений является • Принципы оценки стоимости бизнеса, связанные с эксплуатацией собственности, предполагают • К методам затратного подхода определения стоимости бизнеса НЕ относятся: